什么是治理代币？

通过消除中间人并将权力集中在特定社区内， 分散式金融（DeFi） 让人们能够以创新的方式参与金融服务。

这项创新的核心是去中心化自治组织（DAO），由共同做出决策的成员组成，而不是由单方面行动的中央权威机构。 

但是，这些去中心化系统如何实现公平透明的治理呢？很大程度上，答案在于治理代币：赋予持有者投票权、对协议方向的影响力和所有权的数字资产。

试想一下，您是参与您最喜欢的加密平台功能背后决策的一部分。

关键精华 

• 治理代币促进了去中心化治理，并赋予用户对关键协议变更和升级进行投票的权力。
• 投票制度多种多样。 
• UNI、MKR 和 AAVE 等知名治理代币展示了代币持有者如何对重大变革进行投票。
• 参与 DAO 治理使每个人都能为去中心化协议的未来做出贡献。

治理令牌

治理代币是一种加密货币，通常与去中心化协议、去中心化应用程序或 DAO 相关联，并允许利益相关者（通常是代币持有者）投票来管理这些协议。 

礼貌： 元界邮报

本质上，治理代币充当投票筹码，这意味着持有者可以通过提议或投票决定重大协议变更来帮助引导项目的未来方向，无论是建议技术升级、财政支出、费用，还是新的合作伙伴关系。 

具体来说，在 DAO 中，治理代币通常用于提案和投票，以就利益相关者的提案达成共识。通过使用基于代币的治理方法，协议的增长和发展不再仅仅取决于中心化权威机构的意愿，而是更加注重社区参与。 

治理代币可以帮助将用户绑定到协议，使用户能够影响 DeFi 项目的风险参数、抵押品要求，甚至奖励机制。由于这些决策可能与治理的财务状况相关，因此代币持有者有动力采取符合协议最佳利益的行动。

许多知名项目都已发布治理代币作为其基础设施的核心部分。例如，Uniswap 的治理代币 UNI，允许 UNI 持有者对协议开发以及如何使用资金的提案进行投票。 

此外，MakerDAO 的治理代币 MKR 允许持有者在发行 Dai 稳定币时对有关抵押品类型和债务上限的风险管理决策进行投票。

另请参阅： 什么是代币：初学者指南

治理代币如何运作

治理代币是去中心化决策的核心，它们使持有者能够对协议产生一定程度的影响。

那么，这些代币究竟是如何运作的呢？ 

这些代币的工作方式根据区块链和 DAO 本身而有所不同，但大多数治理系统将成员资格转换为某种受规则管理的投票结构。

投票机制：链上 vs. 链下

治理代币的一个显著区别是投票是在链上还是链下进行。 

礼貌： 网络百科

链上投票是直接在链上进行的投票，这意味着投票是公开且不可篡改的。链上投票完全去中心化，因为每张投票都通过智能合约执行；然而，链上投票速度较慢且成本较高（Gas 费用较高，尤其是在以太坊上）。 

例如 Compound 和 Uniswap 等协议，其中，例如使用 Compound，如果提案通过，它就会自动执行。  

链下投票速度更快，无需支付 gas，并且代表投票者进行，主要使用 Snapshot 等平台。链下投票虽然有效，但当投票转移到链下并在链上执行时，会引入一定程度的中心化风险。 

投票系统：代币加权投票 vs. 二次投票

大多数治理代币都是代币加权的，这意味着持有更多代币的人拥有更大的投票影响力。如果少数持有者控制着大量的治理权，这可能会引发中心化问题。

礼貌： 前沿

为了缓解这个问题，一些项目正在尝试不同的治理方案，例如二次方投票。在这种情况下，你的投票权会以递减的速度增长。（例如，如果你有 1 个代币，你就有 1 票，但如果你有 10 个代币，你就只有 10 票的平方根。）

这可能有利于为小农户创造公平的竞争环境，并减少治理权力的集中。

还有法定人数门槛的问题，即提案需要多少票才能通过，通常设定为被视为有效提案的最低投票数。问题在于，大众的冷漠对许多 DAO 使用的直接投票系统来说是一个危险的因素。你的提案可能很棒，但如果只有两三个人参与，谁会真正关心呢？

代币持有者投票支持什么？

治理代币的持有者通常有能力投票选出关键协议参数，例如：

• 费用结构：您可以投票决定如何支付交易费、收入发送到哪里以及如何提供奖励。
• 协议/智能合约：治理代币持有者可以授权更改智能合约以添加新功能（通过添加新的区块链）。
• 财政/支出授权：决定如何使用社区财政，即向开发者提供补助或用于营销活动。
• 合作/整合：投票批准合并、合作等。

持有治理代币的好处

治理代币不仅仅是一种投票特权；它们提供的远不止治理权。除了治理之外，治理代币还具有其他优势，持有者可以从中受益匪浅，这些优势包括：

1. 对协议方向的影响

治理代币的最大价值在于能够清晰地影响项目的发展。与中心化金融不同，治理协议更加诚实，代币持有者可以对项目的发展、升级、合作伙伴关系以及重大政策变更进行投票。 

例如，Uniswap 代币持有者决定其持有者的费用结构和资金分配决策。

2. 尽早了解生态系统的变化。

治理代币持有者通常还会提前收到即将发布的功能、升级版本、集成以及重大战略决策的信息。一些 DAO 会在全面发布之前，在一段时间内为其代币持有者提供 Beta 版本或测试网的独家访问权。

拥有访问权限可以让代币持有者获得优势，能够在重要的软件更新之前做出明智的决定，能够提出可以为最终更新提供信息的建议，并能够提供流动性挖掘或质押机会以获得先发优势。 

3. 财务优势

持有治理代币还可以为其持有者提供奖励代币。有些 DAO 还会为锁定治理代币的用户提供额外收益（例如 Curve 的投票锁定模型），或者向部分代币持有者提供一定比例的费用或利润（例如 SushiSwap 的 xSUSHI）。

4. 社区声誉和联系

治理的积极参与者通常会在 DAO 中建立声誉，从而产生以下结果： 

• 为他们提出的任何项目提供补助或资金， 
• 能够在生态系统中扮演代表或顾问的角色 
• 与 DeFi 领域的其他建设者或投资者建立联系， 

如何获取治理代币

治理代币让您能够参与去中心化决策过程，这使得 DAO 和 DeFi 协议独具特色。获取这些代币的方式有很多：

1. 在去中心化交易所（DEX）上购买

购买治理代币最简单的方法之一是在去中心化交易所 (DEX) 上购买。Uniswap、SushiSwap 和 Balancer 都允许用户将其他加密货币（无论是 ETH 还是稳定币）兑换成各种治理代币，例如 UNI、AAVE 或 COMP。通常，您需要一个 Web3 钱包（例如 MetaMask）来连接并执行兑换。 

2. 通过 Staking 获利

获得治理代币的另一种常见方式是赚取它们。许多 DeFi 协议会奖励其用户治理代币，以帮助他们执行网络正常运行的功能。例如，流动性提供者通过向去中心化交易所或借贷协议提供资产，获得治理代币作为其收益的一部分。 

3. 通过空投

空投是获取治理代币的另一种方式，通常用于奖励早期用户、社区倡导者或协议开发者。通过这种方式，代币将免费发送给符合协议规定的资格标准的用户。 

一些标准可能包括在协议早期阶段的使用情况，或在特定时间点持有特定资产。一个众所周知的例子包括 2020 年 Uniswap 空投，向在特定日期之前与该协议交互过的每个钱包发送 400 UNI。

Web3 治理的未来

由于早期的去中心化自治组织（DAO）旨在试验几乎完全基于代币持有的治理模式，因此治理决策背后的原理更为简单。 

今天， 未来 Web3 中的治理倾向于融合去中心化和可用性、社区甚至人工智能的混合治理模式。

对可扩展、安全、可信和无偏见的治理系统的需求正在重新制定分散实体的决策方式，同时有可能扩展组织设计的未来边界。 

如今，DAO 正在使用多层次的治理模式，例如两院制模式（Optimism 有代币之家和公民之家）和委托投票模式（因此较小的持有者可以将他们的投票委托给值得信赖的社区领导者）。 

截至 2024 年，DeepDAO 报告称 DAO 持有超过 30亿美元的资产，凸显了DAO的规模和重要性，以及治理模式的认可。

新一代治理工具正在增强去中心化决策。Snapshot、Tally 和 Agora 等平台提供了易于使用的界面，方便创建提案、链下投票和跟踪委托人，同时降低参与门槛。 

Safe（原名 Gnosis Safe）和 Zodiac 等工具正在实现模块化、可组合的治理架构，使 DAO 能够构建自己的决策逻辑。这些工具也有助于提高投票率，表明去中心化治理用例的普及度正在不断提升。 

人工智能 (AI) 和二次投票的出现，很可能在下一波加密货币治理浪潮中发挥颠覆性作用。人工智能可以通过汇总提案、检测 Sybil 攻击和评估社区情绪来提升治理效率，从而有助于减少信息不对称并辅助决策。 

二次投票制，即每增加一票，成本都会不断增加，可以防止更富有的代币持有者垄断投票。该模型旨在平衡影响力，同时允许选民表达其偏好的强度，并减轻“鲸鱼”的影响。 

像 Gitcoin 这样的项目已经有效地运用了二次融资，通过分配超过 $ 60万美元的赠款 同时确保社区在此过程中的投入和支持。

结语

治理代币是去中心化网络的基石，因为这些代币赋予持有者投票、设定和管理资金、代币经济和费用结构的能力。随着 DeFi 的扩张和 DAO 的日益发展，治理代币的重要性日益凸显。 

治理代币的作用也超越了 DeFi，扩展到去中心化媒体和游戏、身份以及潜在的公共产品融资等方面。

另请参阅： 加密货币世界中的代币经济学和激励机制

治理代币的未来将包含人工智能改进的治理机制、二次投票和新的公众参与机制等创新。它还将提供一个更具代表性、更高效、更开放的数字治理体系。

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